En un hecho casi sin precedentes, varios bancos se vieron obligados el miércoles a desprenderse de dólares para cumplir con sus obligaciones en pesos. Esto ocurrió porque, en las recientes licitaciones del Tesoro, las entidades financieras habían sido grandes compradoras, pero tras el desarme de las LEFIs, no lograron conseguir el financiamiento habitual que este instrumento les proporcionaba.
Fue en este contexto de escasez de pesos que aquellos bancos que sí contaban con liquidez comenzaron a ofrecer préstamos a tasas cada vez más elevadas. Sin embargo, ante la falta de liquidez y el consiguiente aumento de la tasa, los bancos que no tenían los pesos necesarios para cumplir con sus compromisos se vieron obligados a vender dólares.
Desde hace varios días se discute el aumento de las tasas de interés. El 10 de julio, el Gobierno eliminó las LEFIs, que eran los instrumentos que definían la tasa de referencia del mercado. Ahora, en teoría, el “costo del dinero” debería ajustarse en función de la oferta y la demanda. Con la caducidad de las LEFIs, se liberaron billones de pesos que el Ministerio de Economía volvió a captar mediante otros títulos (Lecaps). Para evitar que estos fondos se destinaran al dólar, tuvo que ofrecer tasas “altas”, que alcanzaron un 36% anual en ese momento (el miércoles pasado).
Desde entonces, la “supertasa” se volvió aún más elevada. El martes, las cauciones bursátiles, que habían cerrado en 50% el lunes, superaron el 70% ese día. Posteriormente, algunos operadores señalan que, debido a ciertas acciones del Banco Central, las tasas cayeron a alrededor del 40%. Aunque todo este ámbito financiero puede parecer distante, hay una forma en que los pequeños ahorristas pueden beneficiarse de este aumento de la tasa, que aún no se refleja en los plazos fijos, que continúan entre el 30% y el 35% para depósitos a 30 días, ni en las billeteras virtuales, que rondan el 26% con rendimientos diarios.
💰Varios bancos se quedaron sin pesos y se vieron obligados a vender sus propias posiciones en dólares para cumplir con compromisos, en un episodio casi inédito en el mercado local
— Argentina: Economía y finanzas (@AxtronOK) July 24, 2025
Los bancos suelen ser más lentos en trasladar las variaciones de tasas a las operaciones minoristas, y la semana pasada el Banco Central modificó una regulación que afecta a los fondos comunes utilizados por las billeteras. Las cauciones bursátiles no son exclusivas de los grandes inversores; de hecho, cualquier ahorrista que haya abierto una cuenta en una app financiera para comprar dólar MEP puede acceder a ellas. Entre estas apps se encuentran Invertironline, Balanz, IEB, Portfolio Personal y Cocos.
¿Qué son las cauciones?
La caución es una alternativa al plazo fijo, pero se acuerda en la Bolsa. “En vez de prestarle dinero a un banco como en un plazo fijo tradicional, con las cauciones bursátiles le prestás a otros inversores. Esto se realiza a través de la Bolsa, lo que permite plazos mucho más breves. La gran ventaja de la caución colocadora es su flexibilidad, ya que no estás atado a un plazo largo de 30 o 90 días”, explican en Invertironline, una de las aplicaciones que ofrece cauciones para cualquier persona que tenga una cuenta.
El que pone el dinero en caución es el “colocador” y quien va al mercado a buscar la plata es el “tomador”, que debe dejar en garantía un porcentaje de sus activos financieros.
La principal ventaja de la caución es que cada ahorrador puede seleccionar los días en los que desea mantener su dinero inmovilizado, ajustándose a su conveniencia. Los plazos oscilan entre 1 y 120 días. Esto permite que el dinero genere rendimiento incluso si se mantiene inmovilizado solo uno o dos días, similar a lo que ocurre con las billeteras virtuales.
La tasa de interés se actualiza diariamente y también varía según la duración que se elija. De hecho, puede experimentar fluctuaciones significativas en el transcurso de un mismo día; por ejemplo, el martes, la tasa superó el 70%, pero luego cerró cerca del 40%.
