El Gobierno argentino anunció este martes, que comenzará a intervenir directamente en el mercado cambiario con el objetivo de “calmar al dólar”. La medida fue comunicada por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, a través de su cuenta en la red social X, y marca un giro significativo en la estrategia cambiaria tras dos meses de alta volatilidad en contexto electoral.
Hasta el momento, la estrategia oficial se guiaba por un esquema de bandas de flotación que limita la intervención al Banco Central salvo que el tipo de cambio toque el techo acordado, situado aproximadamente en los $1.470 por dólar. La nueva medida representa, al menos de forma temporal, un abandono de ese esquema.
El impacto fue inmediato: el dólar mayorista, que cotizaba cerca de $1.378–$1.380 antes del anuncio, comenzó a retroceder hacia un rango de $1.355–$1.366, aunque la liquidez en el mercado fue reducida. Expertos consultados —como Francisco Díaz Mayer de ABC Mercado de Cambios y Gustavo Quintana de PR Corredores de Cambio— indicaron que el anuncio generó un cambio en las expectativas, y el mercado operó con mayor cautela.
La decisión recibió el respaldo del Fondo Monetario Internacional, según fuentes del Ministerio de Economía, por lo que no representaría una ruptura del acuerdo vigente con el organismo. No obstante, aún subsisten dudas sobre la sostenibilidad en el tiempo de este nuevo enfoque, dada la persistente presión sobre las reservas y la expectativa preelectoral.
La intervención en el mercado cambiario constituye una señal clara de que el Gobierno busca preservar la estabilidad cambiaria en plena previa electoral, aunque podría operar como un paliativo temporal más que como una solución definitiva. Las próximas semanas serán clave para evaluar si esta medida alcanza a restablecer la confianza del mercado o si, por el contrario, refuerza la percepción de fragilidad ante contextos de alta volatilidad.
El Tesoro Nacional anuncia que a partir del día de la fecha participará en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento.
— Pablo Quirno (@pabloquirno) September 2, 2025
Esquema de bandas
Hasta el lunes, regía un esquema cambiario de bandas de flotación. Esos límites que funcionaban como piso y techo para el dólar mayorista habían sido establecidos en abril, al momento del abandono del crawling peg -deslizamiento programado de la divisa- y fijados, originalmente, en $1.400 para el techo y $1.000 para el piso.
El anuncio de Quirno pone en duda, como mínimo en pausa, ese esquema de bandas. Será el Tesoro, no el BCRA, el que pasará a participar en el mercado. En sus cuentas propias en la entidad monetaria cuenta con unos USD 1.700 millones, según estimaron especialistas a este medio. No es el total de las reservas que ayer alcanzó los USD 40.030 millones brutos. Es sólo la parte de esas divisas que son propiedad de Tesorería.
Hoy, el techo de la banda está levemente encima de los $1.470, mientras que el piso ronda los $950, como resultado del movimiento del 1% mensual que se fijó desde un principio.
