Michel: “El mayor dibujo del Presupuesto es la ausencia del gasto tributario”
Un documento elaborado por el diputado nacional de Unión por la Patria (UxP), Guillermo Michel, pone el foco en el costo fiscal del Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI) y sostiene que los beneficios tributarios implican un gasto de US$3.359 millones anuales, equivalente a 0,49 puntos porcentuales del PBI. El informe analiza los 23 proyectos aprobados desde la implementación del régimen, principalmente vinculados con los sectores energético y minero, que en conjunto contemplan inversiones por US$49.766 millones y una proyección de 108.450 empleos directos e indirectos.
Según el trabajo de Michel, el cálculo del gasto tributario toma en cuenta la inversión proyectada, los puestos de trabajo previstos y el flujo de exportaciones estimado para los proyectos. El informe señala que el costo fiscal se materializa cuando las iniciativas alcanzan la etapa de “plena ejecución” y advierte que el 47% del total de la inversión se desembolsaría hasta 2028 inclusive. En ese escenario, las exportaciones proyectadas alcanzarían los US$38.419 millones, mientras que el gasto tributario anual calculado se ubicaría en los US$3.359 millones.
El documento también plantea una proyección para inversiones de mayor escala. Tomando como referencia proyectos de similares características y condiciones, Michel calcula que “por cada USD 100.000 M de inversión el gasto tributario proyectado es de 1 p.p. del PBI”. En el desglose presentado, el principal componente corresponde a los Derechos de Exportación (DEX), con 0,40 puntos del PBI, seguido por el diferencial del Impuesto a las Ganancias y los quebrantos, con 0,22 puntos; los derechos de importación y el IVA de importación, con 0,15; los certificados de crédito fiscal de IVA, con 0,14; y el cómputo del impuesto a los créditos y débitos bancarios a cuenta de Ganancias, con 0,09 puntos.
Uno de los puntos centrales del análisis es el impacto que tendría una ampliación de los beneficios bajo el denominado “SUPER RIGI”. De acuerdo con el informe, considerando el texto de la media sanción de Diputados, una alícuota de Ganancias del 15% y contribuciones del 10%, el gasto tributario proyectado subiría a 1,27 puntos porcentuales del PBI para una inversión de US$100.000 millones. En ese escenario, el informe asigna 0,44 puntos del PBI al Impuesto a las Ganancias con alícuota reducida y quebrantos, 0,40 a los DEX al 0% desde el tercer año, 0,15 a derechos de importación e IVA de importación, 0,14 a certificados de crédito fiscal de IVA, 0,09 al impuesto a los créditos y débitos bancarios y 0,06 a un tope de contribuciones patronales.
El trabajo detalla además cuáles son los beneficios contemplados actualmente por el RIGI. Entre ellos menciona el diferencial de la alícuota de Ganancias, que para los Vehículos de Propósito Único (VPU) es del 25% frente al 35% del régimen general; la eliminación de derechos de exportación a partir del tercer año; la transferencia y actualización de quebrantos; y la exención de aranceles de importación para bienes de capital, repuestos e insumos. También incluye el costo financiero de los certificados de crédito fiscal utilizados para cancelar IVA y el tratamiento diferencial del impuesto a los créditos y débitos bancarios, que los VPU pueden computar en un 100% como pago a cuenta de Ganancias, frente al 33% del régimen general.
Michel aclara en su informe que las cifras de exportaciones futuras utilizadas en las proyecciones provienen de los propios inversores o de publicaciones del Ministerio de Economía, por lo que están sujetas a la volatilidad de los precios internacionales de las materias primas y a otros riesgos ajenos a los proyectos. El documento también precisa que un VPU es el Vehículo de Propósito Único que se inscribe en el RIGI con su propio CUIT y que la estimación toma como año base un período de funcionamiento normal de cada proyecto.
El informe concluye su análisis con el impacto de las modificaciones previstas para el denominado SUPER RIGI sobre las condiciones tributarias. En ese esquema, Michel toma como referencia una tasa de Ganancias del 15% para los VPU frente al 35% del régimen general y un tope del 10% para las contribuciones sociales de los nuevos puestos de trabajo, considerando los salarios del sector petrolero y el límite de remuneración utilizado para calcular esas contribuciones. De acuerdo con sus estimaciones, la ampliación de los incentivos llevaría el gasto tributario proyectado para cada US$100.000 millones de inversión desde aproximadamente 1 punto del PBI a 1,27 puntos, poniendo el foco del debate presupuestario en el costo fiscal de los beneficios otorgados a las grandes inversiones.
