El desafío de las reservas: vencen US$ 800 millones con el FMI
El ministro de Economía, Luis Caputo, enfrenta un nuevo compromiso financiero con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por aproximadamente US$ 800 millones, en concepto de intereses, mientras espera que el organismo habilite un desembolso cercano a los US$ 900 millones. El vencimiento llega en un momento delicado para las cuentas públicas, con una disponibilidad limitada de divisas y crecientes interrogantes sobre cómo el Gobierno financiará sus obligaciones externas en los próximos meses.
Según los últimos datos disponibles, el Tesoro tenía alrededor de US$ 851 millones depositados en el Banco Central, una cifra apenas superior al monto necesario para afrontar el pago. De utilizar esos recursos, el Ministerio de Economía quedaría prácticamente sin dólares disponibles para atender otros compromisos. La situación genera preocupación entre los analistas, que advierten sobre la fragilidad de la liquidez oficial y la necesidad de preservar reservas para los próximos vencimientos.
Ante este escenario, el equipo económico analiza distintas alternativas para reunir las divisas. Una de ellas consiste en utilizar los dólares que el Tesoro mantiene en el BCRA, mientras que otra posibilidad es comprarle moneda extranjera a la autoridad monetaria utilizando los depósitos en pesos. Esta última opción permitiría preservar parte de los fondos propios, aunque implicaría una reducción de las reservas brutas del Banco Central y podría sumar presión sobre el programa de acumulación de divisas.
En paralelo, el Gobierno busca alternativas para cubrir las necesidades financieras de los próximos meses, en un contexto marcado por la suspensión de las colocaciones del Bonar 2029 y las dificultades para acceder al financiamiento internacional. Los analistas advierten que los compromisos con organismos multilaterales y bonistas, sumados a los vencimientos de enero de 2027, elevan las necesidades de divisas y obligan al equipo de Caputo a evaluar nuevas fuentes de financiamiento, entre ellas préstamos de organismos internacionales y operaciones con garantías.
Mientras espera el desembolso del FMI, el Gobierno deberá afrontar el vencimiento inmediato sin contar todavía con los nuevos fondos. El organismo destacó el avance del programa económico y el compromiso de las autoridades con las reformas, aunque aclaró que todavía quedan medidas pendientes para completar la revisión. La atención del mercado estará puesta en cómo Caputo resuelve el pago y en el impacto que tendrá sobre las reservas, en un escenario donde la capacidad de conseguir dólares será determinante para sostener el programa financiero y cumplir con las obligaciones de 2027.
